宜宾商业银行财报隐忧：存款、贷款大客户均现关联方 踩雷股东当代系仍有续集？

近日，宜宾商业银行（02596.HK）发布在港股上市后的首份年度业绩公告显示，该行盈利能力大幅下降，2024年的净利息收入大降11.64%至15.78亿元。在金融投资收益3亿元的“苦撑”下，宜宾商业银行2024年营业收入及净利润仅微增0.49%及0.08%。而在上市前，该行2022年和2023年营业收入分别同比增长15.19%和16.22%，净利润分别同比增长31.74%和10.38%。

在经营上，宜宾商业银行依赖关联方的特征仍备受关注，在存款上，宜宾商业银行一半以上的公司存款来自前五大股东及关联方，其中来自五粮液股份（000858.SZ）的百亿存款占三分之一以上。在放贷业务上，据清流工作室梳理，宜宾商业银行及其旗下的两家村镇银行，均向大量股东的关联方发放大额贷款，其中一家村镇银行还一度因重大关联交易未按规定审查审批和报告被监管罚款。

一个值得警惕的教训是，宜宾商业银行曾向股东当代集团发放借款数亿元，并在当代系暴雷后不得不走法律途径讨债。清流工作室发现，2024年宜宾商业银行又与当代科技就债券交易纠纷对簿公堂；此外，宜宾商业银行与当代系还存在不良资产收购交易、股权质押交易等，随着当代系的资金危机的连锁反应，这些交易又是否会滋生新的纠纷？

与当代系的纠纷未完待续？

在2020年的增资扩股后，宜宾商业银行的主要股东大多来自国资委及地方财政局。截至2024年6月，该行的前四名股东四川省宜宾五粮液集团有限公司（下称“五粮液集团”）、宜宾市财政局、宜宾市翠屏区财政局、宜宾市南溪区财政局分别持有股权比例为19.990%、19.987%、19.980%及16.94%。

其中，宜宾商业银行与第一大股东五粮液集团之间的关系最为紧密。

宜宾商业银行存款总额为785.07亿元，其中公司存款为395.35亿元，这些公司存款大半来自关联方。截至2024年6月30日，宜宾商业银行来自股东及关联方的存款为212.78亿元，这当中，五粮液集团旗下上市公司五粮液股份就贡献了高达129.09亿元的存款。五粮液股份的存款占宜宾商业银行公司存款的三分之一以上，对其存款收入起着举足轻重的意义。

除了存款依赖关联“财主”五粮液股份，宜宾商业银行的贷款也十分“关照”五粮液集团的关联公司。

根据宜宾银行的报告，截至2023年底，宜宾商业银行与关联方的授信类交易为16.72亿元，大部分关联授信为大股东五粮液集团的关联方申请。2024年，宜宾五粮液有机农业发展有限公司申请授信3亿元用于签发全额保证金银行承兑汇票、四川港荣美成投资发展集团有限公司申请3.5亿元固定资产项目贷款，宜宾市城市和交通建设投资集团有限公司、四川春之秀供应链管理有限责任公司分别申请1亿元授信。今年上半年，港荣美成继续申请1.8亿元贷款，春之秀供应链则申请高达5亿元的流动贷款，该笔贷款占宜宾商业银行资本净额的4.88%。

与股东之间的频繁互动，可能是宜宾商业银行长久以来的“惯性”。此前，它也曾与股东“当代系”关联交易。不过，也因此“踩雷”当代系，2024年仍在为讨债打官司。

2014年，当代科技旗下的天风证券通过股份认购和受让老股的方式，一度成为了宜宾商业银行最大的股东，并向该行派驻董事。此后，宜宾商业银行经增资扩股引入五粮液集团，截至2023年末天风证券持股比例降至4.99%，当代系另一家公司武汉天盈投资集团有限公司（下称“天盈投资”）持股2.75%，合计持股7.74%。

在当代系参股期间，宜宾市商业银行或为其提供了金融借款，债权金额至少为3.17亿元。在当代系暴雷后，宜宾市商业银行通过冻结当代科技所持人福医药的股权，并强制执行追讨债款。

不过，宜宾商业银行对当代集团讨债之路还未完结。

在2024年8月，宜宾商业银行与当代科技还有一场公司债券交易纠纷开庭，标的金额为0.92亿元。当代系的债券通常由天风证券主承销，当代科技担保。为此，宜宾商业银行不仅冻结了债券担保人当代科技所持人福医药部分股权，还冻结了当代集团旗下武汉众邦银行股份有限公司4亿元股权。

清流工作室发现，当代集团旗下发债主体“武汉天盈投资集团有限公司”（下称“天盈投资”），曾在2020年发行债券。值得注意的是，天盈投资也在同一年即2020年，入股宜宾市商业银行，截至2023年底持有股权比例为2.75%。此外，天盈投资的主营业务是不良资产经营业务、私募投资基金业务和其他投资业务三大类，其在2020年至2023年均从宜宾市商业银行受让了不良资产。

双方的交易不止于此。

工商信息显示，天盈投资旗下的湖北天乾资产管理有限公司，曾在2023年底将其持有的上海隽元实业有限责任公司1%的股权质押给宜宾市商业银行。而天乾资产，同样从事地方金融企业不良资产批量转让，是湖北省第二家地方AMC。

宜宾商业银行与当代系之间的交易还有多少？这笔在当代系全面暴雷后才发生的质押交易，是否会牵扯出当代系与宜宾市商业银行的下一笔债权纠纷？

旗下村镇银行关联贷款多发

宜宾商业银行旗下还有两家村镇银行——宜宾兴宜村镇银行有限责任公司（下称“兴宜村镇银行”）及内江兴隆村镇银行股份有限公司（下称“兴隆村镇银行”），宜宾商业银行均持股51%取得控制权。

清流工作室发现，这两家村镇银行的其余股权由当地国资委旗下公司持有，同时，这些股东的大量关联方从两家村镇银行又获得了数额不小的贷款。

2021年，兴宜村镇银行曾因重大关联交易未按规定审查审批和报告，严重违反审慎经营规则被罚90万元。此后，兴宜村镇银行开始在官网公布重大关联交易信息。

截至2025年一季度，兴宜村镇银行全部授信类关联交易余额从5968万元增长至6468万元，占上季末资本净额的比例从17.29%上升到21.20%。而在2023年四季度高峰期，兴宜村镇银行全部授信类关联交易余额一度达到9798万元，占上季末资本净额的32.40%。

兴宜村镇银行由宜宾商业银行持股51%，另由宜宾市叙州国资委旗下的宜宾金农建设投资集团有限责任公司（下称“金农集团”）及宜宾戎州金成建设投资开发集团有限公司（下称“金城集团”）各持9.9%股权。

今年上半年，金城集团旗下的宜宾宏厚园林绿化工程有限公司及宜宾叙州建设工程有限责任公司分别获得1000万元及800万元的续贷。

2024年，金农集团续贷1200万元，其旗下的四川横竖生物科技股份有限公司、宜宾金农商贸有限公司、四川联润建设工程有限公司、宜宾市叙州区九源水务投资有限公司及宜宾金旅集团有限公司总计续贷2385万元。

更值得注意的是，兴宜村镇银行不良贷款高企。2023年，兴宜村镇银行不良贷款率达4.95%，逼近监管红线5%。截至2024年6月，兴宜村镇银行不良贷款率微降至4.34%。

兴宜村镇银行解释称，村镇银行客户群以农业客户、农村区域及小微企业客户为主，对经济调整普遍敏感。部分客户业务从疫情影响中给回复较慢，导致村镇银行不良贷款率上升。根据2024年的部分起诉公告，兴宜村镇银行违约的客户多为工程建设、房地产开发客户。

同样常年为关联方提供贷款的还有内江兴隆村镇银行股份有限公司（下称“兴隆村镇银行”），该村镇银行同样由宜宾商业银行持股51%，其余股权由四川省国资委旗下公司持有10%，另有10%由内江市国资委旗下的内江建工集团有限公司（下称“内江建工集团”）持有，内江建工集团持股比例不高，但获得的关联贷款总额占比极高。

2024年下半年，内江建工集团有限公司旗下的内江市建设工程检测中心有限公司、四川博达融合供应链管理有限责任公司、内江盛泰商贸有限责任公司、内江建工商业运营管理有限公司、内江博达酒店管理有限公司、内江页岩气产业发展有限公司、隆昌市润泽水务有限公司、隆昌隆盛实业有限公司、隆昌市清禾污水处理有限公司、隆昌市隆祥国有资产经营管理有限公司、隆昌金盾保安服务有限公司及隆昌市隆顺后勤管理有限公司分别申请490万元授信，总额或达5880万元，另有内江筑石混凝土有限公司申请1000万元授信，借款利率均为7.8%到8%。

截至2025年2月中旬，全行关联贷款余额合计8534.5万元，占上季度末本行资本净额20.95%。这意味着，兴隆村镇银行至少八成的关联贷款都由持股10%的股东内江建工集团获得。

在业绩三年冲刺后，宜宾商业银行成功在港股上市，并在上市首年出现业绩增速骤降。而在“踩雷”当代系的教训及被监管处罚后，关联交易或仍是宜宾商业银行值得关注的风险点。